Tapestry и Capri расторгли соглашение о слиянии

После проигрыша в суде против FTC обе компании согласились расторгнуть сделку, назвав судебный процесс «неопределенным и вряд ли разрешимым».

Логотип Kate Spade виден на витрине магазина на Мэдисон-авеню. Компания-холдинг Kate Spade Tapestry расторгла соглашение о слиянии с Capri Holdings. Дрю Энджерер/Getty Images через Getty Images

Краткий обзор:

• Tapestry и Capri Holdings расторгли соглашение о слиянии, сообщили компании в отдельных пресс-релизах в четверг.
• Tapestry заявила, что расторжение соглашения отвечает наилучшим интересам обеих компаний, «поскольку исход юридического процесса неопределен и вряд ли будет решен» к крайнему сроку в феврале.
• В прошлом месяце обе компании обжаловали решение федерального суда, заблокировавшего сделку, после того как в апреле Федеральная торговая комиссия подала на Tapestry в суд за антиконкурентное поведение.

Подробнее:

Когда Tapestry, владелец Coach, Кейт Спейд и Стюарта Вайцмана, объявила о своем намерении приобрести Capri, которой принадлежат Michael Kors, Jimmy Choo и Versace, аналитики заявили, что сделка на 8,5 млрд долларов сделала бы Tapestry одним из крупнейших люксовых конгломератов в Соединенных Штатах после LVMH.

Но FTC не согласилась с предыдущей историей приобретений Tapestry — она купила Stuart Weitzman в 2015 году и Kate Spade в 2017 году — и обвинила компанию в том, что у нее есть «цель стать серийным приобретателем». FTC также заявила, что сделка даст Tapestry доминирующую долю на рынке доступных люксовых сумок, термин, придуманный Tapestry «для описания качественных кожаных и искусно выполненных сумок по доступной цене».

Tapestry и Capri заявили в то время, что считают доводы суда ложными. Однако федеральный судья, председательствовавший в иске, согласился с FTC и отверг все доводы Tapestry. По мнению отраслевых аналитиков, это решение сделало бы апелляцию маловероятной.

Джоанн Кревуазерат, генеральный директор Tapestry, заявила в четверг в пресс-релизе, что у компании всегда было несколько путей к своей стратегии роста, и решение отменить сделку проясняет ее следующий шаг.

Tapestry отчиталась о прибыли за первый квартал 2025 финансового года на прошлой неделе, а Crevoiserat сообщил аналитикам во время телефонной конференции, что компания не будет проводить больше слияний и поглощений в ближайшем будущем.

Финансовые результаты компании, особенно бренда Coach, были хорошими, несмотря на отвлечение от слияния, сказал Дэвид Шварц, старший аналитик по акциям Morningstar Research Services.

«Я не думаю, что предлагаемое слияние повлияло на перспективы Coach», — сказал Шварц в электронном письме Fashion Dive. «С другой стороны, Capri действительно испытывает трудности. Слияние, по-видимому, сильно отвлекло и навредило результатам Michael Kors».

На прошлой неделе Capri отчиталась о квартальной прибыли, включающей падение выручки на 16,4% по сравнению с прошлым годом. Ее крупнейший бренд Michael Kors показал наибольшее падение на 16%.

В пресс-релизе Capri о расторжении сделки Джон Айдол, председатель и генеральный директор Capri, сказал, что теперь компания сосредоточится на будущем и потенциале роста своих трех брендов.

«Учитывая результаты деятельности нашей компании за последние 18 месяцев, мы недавно начали реализовывать ряд стратегических инициатив, чтобы вернуть рост наших элитных домов», — сказал Айдол.

Он отметил, что компания работает над «захватывающей коммуникацией, привлекательным продуктом и многоканальным потребительским опытом», чтобы улучшить результаты.

Нил Сондерс, управляющий директор GlobalData, сказал в комментариях по электронной почте, что Capri пренебрегла своими брендами в надежде, что слияние произойдет. Теперь ей нужно «огромное количество корректирующих действий», чтобы вернуться на правильный путь, и она сталкивается с необходимостью в одиночку восстановиться.

Он добавил, что для Tapestry прекращение сделки — это «счастливое спасение», поскольку результаты Capri падают.

«Tapestry также унаследовала бы целый ряд проблем от нескольких сломанных брендов, и хотя она, вероятно, могла бы их исправить, это отняло бы у нее много времени и ресурсов», — сказал Сондерс.

Хотя Capri не будет продана Tapestry, Шварц сказал, что, по его мнению, она когда-нибудь будет продана, возможно, по частям. Однако он добавил, что Capri может подождать с будущей продажей, пока ее результаты не улучшатся.